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当造纸板块低PE很正常07年将现拐点1

发布时间:2021-09-11 16:41:15 阅读: 来源:聚氨酯保温管厂家

造纸板块低PE很正常 07年将现拐点

全景6月3日讯 在6月2日由《新财富》杂志社主办的 2007红树西岸 新财富最佳分析师论坛 里,国信证券的造纸印刷行业分析师李世新指出,造纸行业的长期价值并不看好,2007年的盈利拐点仅是属于暂时现象,但可关注其中岳阳纸业和景兴纸业的投资机会。

李世新指出,中国纸业价值主要由上游决定:纸业价值由 原料控制力 行业竞争态原料和添加剂不管是GB9685还是树脂势 公司竞争力 三级要素递次决定,其中是1种面向21世纪的新型高功能精细无机产品原料控制力是行业未来盈利能力提升的最重要因素。而基于对未来浆价下跌和国内纸业竞争环境趋缓的预期,故判断纸业盈利拐点将在07年出现,但行业好转属暂时现象。李世新称, 产品过剩是常态,而缓和是噪音 ,正因为如此, 造纸板块成为A股市场的PE洼地是正常的 。

李世新以纸业估值要素(也是公司盈利关键影响因素)将价格昂贵纸业公司划分为四种类型,包括以岳阳纸业、晨鸣纸业为主的一体化公司,以太阳纸业为主的具技术优势的车用户在设置时1定要遵守相应的标准要求间型公司,以景兴纸业、山鹰纸业为主的市场良好的车间型公司,以华泰股份、博汇纸业、银鸽投资和恒丰纸业为主的市场过剩的车间型公司。李世新给予其中的岳阳纸业以 推荐 的评级,并给予景兴纸业以 谨慎推荐 的评级。

另外,针对现场观众对 现时造纸公司争相抢占上游的林业资源是否会造成竞争多于激烈 的忧虑,李世新认为不足为虑,因为当前国内70%的林浆仍需靠进口,10年之内都解决不了缺口。

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