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2015年二季度A股市场投资策略今时

发布时间:2019-09-29 14:03:14 阅读: 来源:聚氨酯保温管厂家

2015年二季度A股市场投资策略

A股浪潮第二波,基本面定空间。2014年下半年,宽松货币环境和乐观改革前景利分母端改善,初次大类资产转移实现A股由熊转牛。2015年两方面正向因素尚存,但边际效应递减已现端倪,3月以来依靠估值提升的第二波浪潮或有衰减。经济数据打破稳定增长预期,监管层净化市场令股价回归理性,分子端基本面关注度提升,二八分化也反映结构层面景气度裂变。基本面是否实质性复苏,成为左右市场中期走向和格局的核心要素。

负向周期叠加,宽松政策不止。潜在增长降速已获普遍认可,但在负向周期叠加之下7%的增速目标遭遇考验:美元加息周期迫近带来上游采矿业衰退、资本外流加剧、海外需求不振三重冲击,房地产周期下行拖累制造业及上下游产业链,逆周期加力政策宽松为大势所趋。货币政策放松后积极财政政策提上日程,全面深化改革也将兼顾政策刺激、风险控制。

L型增长新常态,中枢抬升下的波澜起伏。7%的增速代表风险可控,提质增效,应当予以正面看待。大力刺激的必要性降低,弱复苏下的经济增长更多表现为L型而非V型。但宏观基本面式微并不代表微观基本面恶化,在稳增长加码、原材料成本下降、改革节约费用等多重因素下,上市公司业绩较快增长是大概率事件,助推A股中枢持续提升的慢牛行情。阶段性突发因素扰动或将进一步扩大区间波动,3月以来的行情可看作IPO、监管空挡期,稳增长预期升温,改革成长概念提振,四项扰动因素合力向上叠加羊群效应助涨短期波动上升,而持续上涨仍需基本面配合。

常怀 价值心 ,价值追潮,成长逐浪。分子端业绩驱动,改革助力传统板块复兴,新兴行业遭遇创新高峰,价值、成长携手并进、相得益彰。然而非理性的估值分化和高频换手率显示A股暗示二者风险、收益匹配度并不一致。政府助推下投资氛围边际改善已经起航,回归价值本源,培养注重基本面、规避估值泡沫、长期持有的 价值心 或能获得可观的超额收益。从空间看大盘蓝筹尚处于大浪潮起步期,宜踏浪而行顺势而上;成长板块或已经高居浪尖,趋势未转变下轻装上阵追逐成长小浪花,但须关注注册制、业绩证伪、风格转向风险。

基本面为基石,踏浪而行。业绩驱动的慢牛行情中各种级别浪潮涌现,顺应改革大浪中长趋势,在成长浪花中进退自如均,抑或从基本面出发的稳健投资均可获得不菲收益:一、迎接改革大浪潮:银行、券商;一带一路、工业4.0;二、追逐成长小浪花: 互联网+ 、新能源汽车;三、锚定增长水平面:水泥、白色家电、汽车零部件、染料;水利、房地产。

投资者可以对2015年二季度A股市场投资策略进行关注,从而进行有利投资。

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